全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度(dù)末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券；同(tó料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗ng)时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至2料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗14.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济(jì)体都推出(chū)了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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