全球头号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度(dù)末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动(dò外科鼻祖是谁？ng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全(quán)球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行外科鼻祖是谁？(xíng)一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng外科鼻祖是谁？)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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