中国金融(róng)行业(yè)加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中，仅(jǐn)有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通(tōng)证券同(tóng)期获(huò)批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)面临的(de)“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券公司来(lái)说(shuō)，除了面临(lín)行(xíng)业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延(yán)续(xù)自成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外(wài)资(zī)股东增(zēng)持而成(chéng)为外(wài)资控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资(zī)控股券商也(yě)难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展业(yè)初期容易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券(quàn)商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也(yě)有“外来的和尚”念(niàn)好了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券商实(shí)现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩水平(píng)在(zài)2022年的(de)“券业小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运作(zuò)取得进一步(bù)进(jìn)展，新客(kè)户(hù)开发(fā)稳步别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了推进。摩根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优(yōu)势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开(kāi)拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资(zī)者(zhě)，目标客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)外，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国(guó)时(shí)间(jiān)最早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两(liǎng)家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当期(qī)实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业(yè)板(bǎn)注册制改革后(hòu)的(de)IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪(hù)深交易(yì)所互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的(de)收购交易(yì)预(yù)计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家外资(zī)控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计(jì)所普(pǔ)华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带(dài)强调(diào)事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银(yín)集团股份公司之间达(dá)成(chéng)协(xié)议和(hé)合并计(jì)划，截止报(bào)告日(rì)，上(shàng)述(shù)协议(yì)和合并(bìng)计划的完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集团股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控(kòng)股子公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上(shàng)述(shù)合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立(lì)于2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿(yì)元获(huò)得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股(gǔ)权(quán)管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控(kòng)制证券公司(sī)的(de)数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破(pò)局(jú)

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀赋深入财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业(yè)务持(chí)续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司(sī)大(dà)宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多种业(yè)务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合(hé)性金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际(jì)证(zhèng)券财富(fù)管理业务将定位于“中国高端财(cái)富(fù)人群(qún)”，从产(chǎn)品(pǐn)配置(zhì)、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以及(jí)集(jí)团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核(hé)心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提供(gōng)具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融(róng)产品业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁(qiān)移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品和(hé)服(fú)务的研(yán)发工作，进一步赋能部(bù)门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择(zé)，开(kāi)展(zhǎn)境内私人(rén)财富(fù)管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨(kuà)境投资(zī)新产品的研发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接境外(wài)资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打造私人(rén)财(cái)富管理业(yè)务，这在(zài)具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正(zhèng)式(shì)成立私人财富管理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人客户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高净值客(kè)户及其家族提(tí)供专业、多元(yuán)及(jí)定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为(wèi)客户(hù)实现其投资(zī)目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家(jiā)国内头部(bù)信(xìn)托(tuō)公司达(dá)成战略合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展(zhǎn)财(cái)富管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客户进行(xíng)全(quán)方位(wèi)资产配置(zhì)和满足(zú)客户全生(shēng)命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资(zī)解(jiě)决方案(àn)和财(cái)富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异(yì)化选择及多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内(nèi)设(shè)立控(kòng)股券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括(kuò)证(zhèng)券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打银(yín)行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外(wài)商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券(quàn)商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券(quàn)等(děng)多家外(wài)资券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基(jī)金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗银(yín)行、美国(guó)景(jǐng)顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融机(jī)构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展(zhǎn)前(qián)景。近年(nián)来(lái)中国资本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实实(shí)在在的(de)机遇。各金(jīn)融机(jī)构高度(dù)重视中国(guó)市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外(wài)资券商的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，外资(zī)机构来(lái)华展业便利(lì)度不(bù)断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带来了(le)国(guó)际金融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提(tí)升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务多元化发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了