钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已(yǐ)经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去(qù)年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的(de)套(tào)路完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元(yuán)定(dìng)增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的(de)是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如(rú)何(hé)撬动(dòng)54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元的投(tóu)资成(chéng)本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过往投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天差(chà)地(dì)别等“黑(hēi)历(lì)史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期(qī)萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其(qí)研发进度大(dà)大落(luò)后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的nà)电才(cái)作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠(nà)电科技(jì)有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即(jí)涨停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和(hé)个人投(tóu)资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往(wǎng)在公告(gào)披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发布(bù)“利好”消息，股价(jià)也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而(ér)随(suí)着(zhe)时间的推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在(zài)《投(tóu)资(zī)者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中对外发(fā)布钠电池业(yè)务未(wèi)来规(guī)划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重(zhòng)大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日(rì)才正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券(quàn)交易所关(guān)注函回复的(de)公告》补充(chōng)披(pī)露(lù)相关事(shì)项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配(pèi)无(wú)法让(ràng)市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装修(xiū)及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传(chuán)艺科技规(guī)划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民(mín)4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上(shàng)钠离子电池(chí)全供(gōng)应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料、4万吨(dūn)负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试(shì)产试(shì)销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子(zi)、计(jì)算机(jī)用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元(yuán)以上的(de)资(zī)金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的回函(hán)中，传艺科技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期产能(néng)增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组成的(de)联合银团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参(cān)团(tuán)银行(xíng)处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款(kuǎn)，二期(qī)谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象(xiàng)发(fā)行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资(zī)金中的1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更(gèng)用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但(dàn)截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全供(gōng)应(yīng)链(liàn)项目计(jì)划到(dào)2024年末(mò)全(quán)部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的(de)钠(nà)电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将在(zài)当前基础上翻(fān)十(shí)几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不(bù)再买账，除了资金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨头们不相上下，但(dàn)宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞车(chē)型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动车(chē)和低(dī)速(sù)电动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而(ér)传艺科技除了在(zài)岁末年(nián)初(chū)公(gōng)告与中祥航业、江(jiāng)苏新能(néng)源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略(lüè)合作协议外，并(bìng)未官宣重点客(kè)户(hù)。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单(dān)下游运用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池送样后客户的(de)反馈普(pǔ)遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名(míng)客(kè)户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动(dòng)车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合作(zuò)意向洽(qià)谈(tán)等(děng)工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于(yú)具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地(dì)正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的(de)产能中可以(yǐ)实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十分自信，其在(zài)调研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去(qù)了2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关(guān)系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是在(zài)此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明(míng)高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起(qǐ)到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保(bǎo)证锂(lǐ)资(zī)源的供应安(ān)全(quán)，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会(huì)让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成(chéng)本(běn)接近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池(chí)性(xìng)能(néng)比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价(jià)可能(néng)，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业(yè)不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电产业规(guī)模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离(lí)子电(diàn)池(chí)有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局(jú)钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续(xù)下降，钠电池(chí)利润率下降或也(yě)是(shì)必然的(de)。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日的(de)调研记录(lù)中曾表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到客户(hù)的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市场(chǎng)还(hái)担忧(yōu)传(chuán)艺科技(jì)项目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对(duì)进(jìn)军钠电(diàn)领域(yù)雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募(mù)投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就(jiù)变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核(hé)心区(qū)高阳路30号(hào)，实(shí)施(shī)主体则从(cóng)传艺科技变为全资(zī)子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果就是(shì)原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及建成(chéng)项目实际(jì)效益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年(nián)可实现销(xiāo)售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电(diàn)路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预(yù)期相去甚远。

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