随着3月进(jìn)出口数据的出(chū)炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市(shì)场悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出(chū)口下降，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表(biǎo)现超(chāo)出市场预期。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分(fēn)析师(shī)周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大(dà)期(qī)货分析(xī)师张凌璐表示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数(shù)量超预期(qī)增长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年(nián)全年除了(le)1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口数(shù)量超过(guò)1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动(dòng)。在她看来，进口的(de)大量(liàng)增(zēng)长主要集中于部(bù)分浮法玻璃(lí)和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通(tōng)过进(jìn)口来补(bǔ)充使(sh退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思ǐ)用量。这部分进口增(zēng)量到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度(dù)相对有(yǒu)限，但在一定程度上可(kě)能会导致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地(dì)缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂(chǎng)大(dà)面积减产、我国出口市(shì)场新增南(nán)美(měi)和非洲的份额，都是(shì)带动(dòng)去(qù)年(nián)全年纯碱出(chū)口大(dà)幅提升的导火索。今(jīn)年随着国(guó)际能源价(jià)格的(de)回落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内多(duō)个大宗(zōng)商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确(què)实超(chāo)出市(shì)场预(yù)期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年(nián)高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)出(chū)行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在(zài)方正(zhèng)中期(qī)期货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能(néng)源价格(gé)高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今(jīn)年(nián)出口量能在(zài)去年高基数的(de)基础(chǔ)上进一步上扬，显示国际(jì)市(shì)场对(duì)纯(chún)碱需(xū)求具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需(xū)求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济的衰退(tuì)预期或(huò)导致全(quán)球实体企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯(chún)碱需求可能(néng)会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需(xū)求表现或(huò)较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期也(yě)可(kě)能(néng)影(yǐng)响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货(huò)分析(xī)师李嘉(jiā)豪(háo)告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在于国外(wài)能源的回落背景下供应的回归(guī)，国内外(wài)碱(jiǎn)的(de)价差(chà)收缩，同时(shí)伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现了(le)环比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现(xiàn)依旧较(jiào)好，与前期市(shì)场的(de)反馈略有(yǒu)偏差，一部分原因可能(néng)是前期待(dài)发订单，一(yī)部分是外围需(xū)求从(cóng)去年的出口(kǒu)角度存在(zài)重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从(cóng)该(gāi)角度(dù)讲可能(néng)还(hái)是优先(xiān)国内使用(yòng)为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年高增(zēng)长的(de)态(tài)势(shì)。

　　从价格和(hé)出(chū)口利润上来看，3月出口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分长协(xié)价(jià)格(gé)可(kě)能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中(zhōng)国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱出(chū)口目(mù)的(de)地。“如果国内(nèi)纯碱出(chū)口只(zhǐ)是(shì)供(gōng)至国内大型(xíng)玻璃(lí)厂在(zài)海外的生(shēng)产线，且该部分(fēn)用量能够(gòu)长期稳(wěn)定，那么这部分(fēn)用量仍(réng)能让(ràng)出口维持(chí)高(gāo)位。但如果是供给海外其他地区(qū)，可(kě)能(néng)会(huì)由(yóu)于海(hǎi)外(wài)需求(qiú)回落导致出口下(xià)降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化。通常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一定能够说(shuō)明3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未来纯(chún)碱出口下(xià)降、进(jìn)口提升的趋势(shì)仍(réng)是大方向，但由于国内进出口数量占全(quán)国产能(néng)、需求的比例退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影响也(yě)相对有限。但集中在(zài)某个(gè)月或(huò)数月(yuè)，进出口超预期变(biàn)化可(kě)能(néng)会对阶段性(xìng)的行情产(chǎn)生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格(gé)下调(diào)，内外(wài)价差(chà)呈逐步收窄态势，预(yù)计今(jīn)年出口相(xiāng)对去年(nián)下降。“后(hòu)续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加，进口有继(jì)续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局(jú)，对纯(chún)碱(jiǎn)价格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期来看(kàn)，纯碱进出口数(shù)据超(chāo)预(yù)期是(shì)国内纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期(qī)或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价(jià)格(gé)短(duǎn)期或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口(kǒu)走弱的(de)预(yù)期基本被消化，进口的(de)量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有十几万吨(dūn)的到港量(liàng)，导致市场4月的(de)平衡(héng)相对宽松。在他看(kàn)来，未来(lái)出(chū)口(kǒu)的(de)走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需恢复有限的(de)情况下(xià)，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下移(yí)会相(xiāng)对(duì)明显。

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