华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新(xīn)投资(zī)者(zhě)那里获得(dé)的资(zī)金(jīn)向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形(xíng)式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍然相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚(聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯jiān)信(xìn)通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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