看看周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周(zhōu)五公布(bù)的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债(zhài)价(jià)格跳水、收(shōu)一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续(xù)第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能(néng)源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不样(yàng)加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次(cì)加息(xī)主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量(liàng)变化，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做出进(jìn)一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化最(zuì)大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因(yīn)包(bāo)括国际(jì)大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美(měi)国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超(chāo)预期(qī)去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了(le)进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步(bù)修(xiū)复，国内也将会(huì)不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速(sù)不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可(kě)能(néng)再(zài)度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位运(yùn)行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的影响，现货(huò)价(jià)格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有新增供(gōng)应或者上游成本端的变(biàn)化因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一(yī)段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历(lì)史同期(qī)最高(gāo)的(de)进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会(huì)继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区(qū)菜(cài)油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差(chà)下(xià)行的(de)预期(qī)，即(jí)豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前(qián)期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可(kě)能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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