金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六(liù)年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国(guó)食糖产销数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农(nóng)业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广(guǎng)西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于国(guó)内糖料(liào)作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供(gōng)需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织(zhī)）发(fā)布(bù)的报告(gào)显示(shì)，4月国(guó)际食(shí)品价(jià)格指数出(chū)现(xiàn)1年以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯(sī)坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大(dà)出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至(zhì人+工念什么 人工念什么姓)于白糖(táng)主力合(hé)约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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