芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服务(wù)业。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数据(jù)，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过(guò)的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班二的青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大(dà)量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居(jū)前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青年就业(yè)总人(rén)数(shù)），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发(fā)零售业戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而(ér)后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口(kǒu)抽样调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据(jù)进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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