华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波(bō)的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资(zī)金愿意(yì)冒(mào)着成为(wèi)最后一批(pī)'持(chí)有资金的(de)风(fēng)险的(de)情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息收益(yì)率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往(wǎng)一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐(zuò)不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页(yè)的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的(de)个人(rén)净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会(huì)计(jì)师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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