全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的(de)政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势(shì)再做(zuò)出决(jué)策。

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