本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗家公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōn家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗g)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利(l家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗ì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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