近(jìn)期市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材(cái)料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平(area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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