在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激起(qǐ)了基(jī)民的热烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日经正经不(bù)？”“还要有个跌停(tíng)板才(cái)和净值(zhí)一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下(xià)高(gāo)溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前折溢(yì)价(jià)率已(yǐ)经大幅回(huí)落。与此同时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)继续(xù)受到资金的(de)青(qīng)睐，今年以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入资(zī)金已(yǐ)达165亿元，而沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块(kuài)传(chuán)媒(méi)、基(jī)建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机(jī)构(gòu)看好(hǎo)传媒、顺(shùn)周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募(mù)巨(jù)头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下(xià)的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截至(zhì)5年22日，两(liǎng)只产品的溢价(jià)率(lǜ)分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此(cǐ)提示投资者关注二级市场交易价(jià)格溢价风(fēng)险，如果盲(máng)目投资，可能遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下(xià)午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的(de)追(zhuī)捧热(rè)情在风险提(tí)示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模(mó)仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入(rù)资金都(dōu)不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今年以来(lái)资(zī)金(jīn)净流(liú)入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理告诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近(jìn)期(qī)涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够(gòu)大，短期(qī)内受到资(zī)金的净买入，产生了供不应(yīng)求的情况(kuàng)，就会推高二(èr)级市场价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这(zhè)个情况(kuàng)就会产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味(wèi)着当前的价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回归(guī)到指数正(zhèng)常走势和(hé)涨跌(diē)幅的状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级(jí)市场(chǎng)价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而(ér)从日本(běn)股(gǔ)市表现看，今年年(nián)初以来日本(běn)股(gǔ)市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)认为，近期日本(běn)股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是(shì)随(suí)着美联储加(jiā)息预(yù)期(qī)下降和(hé)日(rì)央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二是随(suí)着疫后(hòu)经济活动复苏和去年日元持续(xù)贬(biǎn)值，东京交易所上市(shì)公(gōng)司(sī)多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提(tí)出(chū)将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计(jì)部分低估值企业可能(néng)采取(qǔ)股票回购等方式提(tí)振(zhèn)股价，截至(zhì)本(běn)周，已(yǐ)有价(jià)值3900万(wàn)亿(yì)日(rì)元的股(gǔ)票被宣布回(huí)购(gòu)；四是近期部分利好(hǎo)消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会(huì)在(zài)日召开、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察并破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点(bìng)表示大(dà)举投(tóu)资日本股市等，推(tuī)动市场对日本股(gǔ)市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经理提(tí)示短(duǎn)期过(guò)快上涨带来(lái)的投资风险，并(bìng)提示(shì)投资者，海(hǎi)外投资可能会(huì)涉(shè)及相(xiāng)关(guān)的汇(huì)率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场(chǎng)熟悉(xī)程(chéng)度不高等问(wèn)题，建议投(tóu)资者在自(zì)己能力圈(quān)内投资，避免盲目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了关(guān)注市(shì)场热(rè)点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全(quán)市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅(fú)10％。在(zài)本(běn)周震荡市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元以上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超(chāo)过了(le)2亿元资(zī)金体量(liàng)。另(lìng)外(wài)，触(chù)底反弹的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入(rù)资金最多的是易方达(dá)创业板ETF，今(jīn)年(nián)净流入资金165亿元，位居(jū)行业(yè)首位。另(lìng)外，创业(yè)板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒生(shēng)互联(lián)网等(děng)，也都受到资金的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿(yì)元体量及以上。