美国历(lì)史上(shàng)首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)国(guó)会无法解决债务上(shàng)限问题(tí)，美国可能最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国最早(zǎo)将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日警告称，如(rú)果国会(huì)无(wú)法解决(jué)债务上限问题(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别tí)，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的(de)首(shǒu)次(cì)债务违(wéi)约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动(dòng)”，以(yǐ)解(jiě)决31.4万亿美(měi)元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和(hé)两(liǎng)党的国会参(cān)众两院领导人(rén)，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债额度比(bǐ)预(yù)期消耗更快(kuài)，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信(xìn)用”和各方对美国(guó)的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次提醒(xǐng)国会(huì)议(yì)员处理债务上限的重要性。“我们(men)从过去的债务上限僵(jiāng)局(jú)中了(le)解到，等到最(zuì)后一刻才暂停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限可能会对企(qǐ)业(yè)和消费者信心造成严重损(sǔn)害，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美(měi)国的信用评级(jí)产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦在信中表(biǎo)示，之(zhī)所以(yǐ)在一个月之后(hòu)财(cái)政(zhèng)部就(jiù)可能(néng)耗尽现金，其中重要(yào)的(de)一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和地方(fāng)政府系列证券，以(yǐ)避免突破债务上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管(guǎn)它也承(chéng)认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公(gōng)室发(fā)布的最(zuì)新报告显示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险较之(zhī)前(qián)更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入(rù)低于(yú)国会(huì)预(yù)算办(bàn)公室(shì)2月(yuè)份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大(dà)得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候(hòu)的一(yī)份报告(gào)中，国会预算办(bàn)公室预测，非常(cháng)措施(shī)可能会在7月至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管它也(yě)承认其预期(qī)存在不确定(dìng)性。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦(lún)发出警告后，美(měi)国总(zǒng)统拜登已邀(yāo)请美国国(guó)会的四位(wèi)领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日前(qián)曾警(jǐng)告称，如果美国国会未能提(tí)高政府的债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)违约，将引发一场“经(jīng)济(jì)灾难”，并在未来几年推(tuī)高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动中发(fā)表讲话说，美国债(zhài)务违约将导致失(shī)业(yè)，同(tóng)时使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将导致(zhì)失(shī)业率上升，同时(shí)使(shǐ)美(měi)国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限(xiàn)是国会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债(zhài)务违约将引发一场经济和金融(róng)灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加(jiā)未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面临不(bù)断恶化的信贷市场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和党(dǎng)人(rén)和白(bái)宫(gōng)之间(jiān)围绕债务(wù)上限(xiàn)的对峙(zhì)“有可能(néng)威胁我(wǒ)们在(zài)过去两年所取(qǔ)得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决(jué)

　　美(měi)国民(mín)主共(gòng)和两党围绕债务(wù)上(shàng)限的党争不断加剧(jù)，引发全(quán)球对于(yú)美(měi)债违(wéi)约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生的支(zhī)付义务而举(jǔ)债的最高(gāo)额度，触及这条“红(hóng)线”意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随后白宫(gōng)发(fā)布声明称(chēng)，美国总统拜登将(jiāng)否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　据(jù)美(měi)国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖(xiù)舒默驳(bó)斥了共和(hé)党的(de)债(zhài)务(wù)上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫(gōng)称该法(fǎ)案是(shì)“为(wèi)获(huò)取(qǔ)极端让(ràng)步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该(gāi)法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以否(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别fǒu)决。

　　美国(guó)国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判(pàn)陷入(rù)僵局，再次提升市(shì)场担(dān)忧。美银的美国利率策略师(shī)认为，自上周(zhōu)以来，美国(guó)利率(lǜ)反弹，美债收益率曲(qū)线牛(niú)市(shì)趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国(guó)银(yín)行(xíng)体系(xì)的担忧再度(dù)抬头。市场定价美联储下周最后一次(cì)加息，这与(yǔ)我行(xíng)的美国经济团队的预期一致。进一步加息是(shì)有可能的(de)，但考虑(lǜ)到银行体(tǐ)系(xì)的漏洞，加(jiā)息(xī)面临着更大的障碍。预计(jì)美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限问题最(zuì)早将(jiāng)在下个月显现(xiàn)出来。该行认为，美国国(guó)债(zhài)出现技(jì)术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报告中表示(shì)，预计有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨(bō)款法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼(bī)近(jìn)”最后(hòu)期限。该行的美(měi)国利率(lǜ)策略团队预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内(nèi)提高美国债务上限(xiàn)对未来(lái)的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和(hé)民主(zhǔ)党领导人提出最新财政提(tí)案后，解决美国债务上(shàng)限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国(guó)触及关键的债务(wù)上限最后期限的时间可能会(huì)早于市场普遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼全球投(tóu)资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据(jù)透露(lù)的信(xìn)息(xī)有限，但是4月(yuè)份迄今为止的(de)“疲(pí)弱(ruò)”税收(shōu)表明，在(zài)6月上半月达到美国(guó)债务(wù)上限的可能性(xìng)大(dà)幅增加了。

　　中信证券(quàn)研(yán)究表示，美国已在今年(nián)1月(yuè)触(chù)及债务上限，财(cái)政(zhèng)部(bù)可通过特别措施和TGA余额(é)两大途径缓解(jiě)燃眉之急(jí)。近日市场对美国债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要(yào)是由税收(shōu)同比(bǐ)减少与(yǔ)国会两党僵持这(zhè)两个因素催化。尽管如(rú)此，从(cóng)立法流(liú)程、党派意(yì)向、后备方案等三个角度看，我们(men)认为美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题(tí)可能导(dǎo)致(zhì)货币市场与(yǔ)债券市场加大波(bō)动，但总体而(ér)言预计其直(zhí)接影(yǐng)响有限(xiàn)。

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