5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来(lái)看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一(yī)定(dìng)程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看(kàn)，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债会(huì)带来经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力，增资(zī)本(běn)会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供给压力(lì)，市场(chǎng)尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济(jì)下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁期影响仍难以(yǐ)出现改善(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出(chū)现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全(quán)面放松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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