自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续(xù)流(liú)入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)佛教肉莲是什么速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)

　　最佛教肉莲是什么近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠加近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率在(zài)二(èr)季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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