北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的(de)巴(bā)菲特和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来(lái)自(zì)全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴(bā)一本书多重，一本书多重有一斤吗菲特都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也(yě)不(bù)例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞(jìng)争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次(cì)公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而(ér)不是价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均(jūn)（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的(de)持(chí)仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的(de)持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代(dài)财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等(děng)这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的(de)公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而(ér)在(zài)近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫一本书多重，一本书多重有一斤吗电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差(chà)来(lái)看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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