海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗)盈(yíng)利增速持续(xù)下滑，利润向下游转移；中游制造盈(yíng)利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改善(shàn)幅度放缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改善，其(qí)中受益(yì)于国产替代(dài)的半导体材料(liào)和(hé)半导(dǎo)体设备维(wéi)持较高增速，其中设(shè)备盈(yíng)利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于储能(néng)的快速发(fā)展。

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