美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家(jiā)地区银行传出考虑可能出(chū)售的消息(xī)。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行发布(bù)声明(míng)确认(rèn)了(le)周三(sān)的媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的(de)投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被出售后，该行并未经历(lì)超出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区(qū)银行危机火上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近(jìn)期大(dà)型银行(xíng)倒闭(bì)事(shì)件举行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产(chǎn)的(de)主要(yào)原(yuán)因。美国商(shāng)会副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和(hé)第(dì)一共(gòng)和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资本密集型(xíng)的科(kē)技以及生物医学初创企业；第(dì)一(yī)共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大(dà)量的数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不(bù)善，同时他(tā)们担(dān)心银行(xíng)倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美(měi)联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人(rén)士(shì)周四报(bào)道，美(měi)国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地(dì)区银行基本面(miàn)强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引起官员及监管机构(gòu)越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人担(dān)心(xīn)他(tā)们在银(yín)行或(huò)其他金融机(jī)构(gòu)账户上的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美国成年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们(men)非常或(huò)中度(dù)担心自己资金的安(ān)全(quán)。尽管盖(gài)洛(luò)普并(bìng)未(wèi)在银行(xíng)业(yè)较为平(píng)静(jìng)的时期测量(liàng)过这(zhè)一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得(dé)到解决后，人们对(duì)存(cún)款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全(quán)的高度担忧可能并(bìng)非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无(wú)人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗(wú)人机(jī)撞击(jī)了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个(gè)基(jī)点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区(qū)三大关(guān)键利率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边(biān)际借贷(dài)利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市(shì)场自身基(jī)本面(miàn)变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体现的是金融(róng)属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方面，近(jìn)期美国再度(dù)出(chū)现(xiàn)破产银行(xíng)，造成(chéng)美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能源化工(gōng)组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析师(shī)高健告诉期(qī)货日报(bào)记者，近期(qī)海外(wài)宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是(shì)与美国银行危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场担(dān)心(xīn)该问题是(shì)另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估(gū)文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集(jí)中避(bì)险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来(lái)短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行问题再次出(chū)现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度级(jí)别演(yǎn)变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美(měi)国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的(de)风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在(zài)此次(cì)美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决(jué)于数(shù)据。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就业(yè)、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加(jiā)息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至(zhì)驱(qū)动(dòng)上(shàng)也有较高的(de)相(xiāng)似性(xìng)。高(gāo)健表示(shì)，共同点(diǎn)是(shì)在银行业(yè)危(wēi)机的背景下(xià)，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避(bì)险还有(yǒu)一部分债务(wù)上(shàng)限的加成；二(èr)是(shì)当前原(yuán)油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重点留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出(chū)现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情(qíng)绪(xù)的逐(zhú)步(bù)释放，原油供(gōng)给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其(qí)他(tā)利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前(qián)原(yuán)油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近(jìn)年内低(dī)点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的(de)支(zhī)撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品(pǐn)压(yā)制的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大(dà)幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段时(shí)间(jiān)观(guān)察(chá)，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到(dào)来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部或(huò)已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓了(le)成本(běn)端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续(xù)高(gāo)位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料通关(guān)情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥(lì)青生(shēng)产，华(huá)北部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近期随(suí)着(zhe)利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国(guó)内(nèi)炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有较好的(de)表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观(guān)预(yù)期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回升(shēng)，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期(qī)间宏(hóng)观事(shì)件的(de)扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌(diē)幅(fú)，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上(shàn蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗g)，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高(gāo)加工(gōng)差下装置开(kāi)工较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提(tí)负(fù)，桐昆新产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库(kù)存(cún)进入(rù)4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底(dǐ)负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况(kuàng)及(j蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗í)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否(fǒu)实质(zhì)发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘(pán)后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的(de)态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者(zhě)价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延(yán)续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开(kāi)始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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