金融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份金融(róng)数(shù)据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万康师傅是哪国的牌子？亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实体经(jīng)济(jì)发(fā)放的人(rén)民(mín)币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放的(de)外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿(yì)元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末(mò)，外(wài)币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于(yú)康师傅是哪国的牌子？消费(fèi)，消费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落(luò)。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回(huí)落(luò)可能是因为一季度(dù)透支了部分(fēn)银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上(shàng)月持平，非标(biāo)融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居民(mín)存(cún)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅(fú)改善(shàn)，和地产销售(shòu)的(de)再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民(mín)币(bì)存款大(dà)幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向于(yú)让(ràng)理(lǐ)财产品在季末(mò)到期(qī)，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新的(de)理财(cái)产(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或(huò)许反映(yìng)了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券(quàn)看法(fǎ)较为一致，招商宏观表示(shì)居民存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居民端出现了(le)新增存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存款的(de)减(jiǎn)少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从(cóng)4月(yuè)数据(jù)得出类似居(jū)民加速偿(cháng)还房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居(jū)民存款的去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结(jié)构问(wèn)题，招商宏观表示在(zài)放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结构特(tè)征依(yī)然(rán)明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增(zēng)信贷的绝大部(bù)分，居民端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构(gòu)特征反(fǎn)映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍(réng)然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的(de)政策支(zhī)撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会持续维持(chí)在低位。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 康师傅是哪国的牌子？