大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)E打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗TF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大(d打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗à)、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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