近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供(gōng)了(le)重要(yào)的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市(shì)场(ch郑业成是否已婚 郑业成是几线演员ǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基(jī)郑业成是否已婚 郑业成是几线演员金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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