北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资(zī)人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了(le)来(lái)自全球各地的(de)投(tóu)资者。“来自(zì)中国的(de)投(tóu)资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首(shǒu)席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在(zài)股东(dōng)大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他也(yě)曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对(duì)象均为(wèi)中(zhōng)国公(gōng)司(sī)的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的(de)“净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上(shàng)其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于(yú)对公司的价值判断(duàn)而不(bù)是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排(pái)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财(cái)经通过(guò)巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年入(rù)手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了(le)行业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等(děng)这类之前商品信誉(yù)受过(guò)不(bù)良影响的公司(sī)进行了(le)剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多(duō)在饮料界(jiè)，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少行(xíng)业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率，所以或还(hái)需要等(děng)待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的(de)浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座(zuò)大王”公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的(de)5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏仁(rén)露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑(jí)的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（00084兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗8.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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