市场再(zài)迎(yíng)来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)新利器(qì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)日，上交(jiāo)所发文(wén)称，将在证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业(yè)内人士表示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵(líng)活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平(p人+工念什么 人工念什么姓íng)稳上市(shì)。

　　证监会也(yě)表示(shì)，一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的(de)呼声不断，由于(yú)涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价格波动更(gèng)大(dà)，因此(cǐ)，随(suí)着市场体量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供更加灵活(huó)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，使得投资者(zhě)更有(yǒu)效率(lǜ)管理风(fēng)险的同(tóng)时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间和(hé)精(jīng)力(lì)去(qù)关注标的(de)对(duì)应上市公司的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也人+工念什么 人工念什么姓将为市(shì)场带来更多(duō)的增(zēng)量资金，更好地服务科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。截至目前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新(xīn)品(pǐn)种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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