金融(róng)界4月28日消息 为(wèi)规范开展内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通(tōng)合作相关(guān)业务，保护境内外(wài)投资者(zhě)合法权益，维护利率(lǜ)互换市(shì)场秩(zhì)序(xù)，中国人民银行(xíng)制(zhì)定了《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换市场互(hù)联(lián)互通(tōng)合作管理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门(mén)负(fù)责人(rén)表示(shì)，未来(lái)中国(guó)人(rén)民银行将根据市场发(fā)展情况，适时增加投(tóu)资品种，调(diào)整交易和清算额度(dù)，优化交(jiāo)易(yì)清算安排，为境外投资(zī)者提供更加便(biàn)利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两(liǎng)地监管当23岁属什么生肖局将结合(hé)各方面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有关部门负责人就《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国(guó)人民银行要求的境外投资者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银(yín)行关于境外央行、国际金融组(zǔ)织、主权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)进一步做(zuò)好境外机(jī)构投资者投资银行间债券市(shì)场有关(guān)事宜的公告》（中国人民银(yín)行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港债券市(shì)场互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行间债券(quàn)市场(chǎng)准入备案的境外(wài)投资(zī)者等，可(kě)根据(jù)《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资(zī)者可以签署的协议范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外投(tóu)资(zī)者(zhě)开展“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交易前可以与交(jiāo)易对手方签署经中国人民(mín)银行认(rèn)可的衍生品主协议或其(qí)他协(xié)议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生品执行(xíng)协(xié)议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品(pǐn)协议。境内投资者(zhě)应当将是否签署协议、签署协议(yì)类型等(děng)事项(xiàng)向中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易中心(xīn)备案。目前，中(zhōng)国(guó)银行间市(shì)场交易商协(xié)会正在(zài)研究制(zhì)定(dìng)“互换通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发(fā)布后也(yě)可供境(jìng)内外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外(wài)投资者的投资范围是(shì)什(shén)么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投资者(zhě)现阶段可在银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)开展符合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算要求的人(rén)民币利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易(yì)平台、境内电子交易平(píng)台包括哪些(xiē)？境外投资者的(de)对手方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北(běi)向互换通”下(xià)受认(rèn)可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求(qiú)加入其他受认(rèn)可的电子交易平台，受认可的境内电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台为中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资(zī)者开展(zhǎn)人民币利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相关安排(pái)，由境内投(tóu)资者(zhě)（即“互(hù)换通(tōng)”报价商(shāng)）与(yǔ)境外投(tóu)资者进行交易，“互换通(tōng)”报价(jià)商名单可在中(zhōng)国(guó)外汇交易中(zhōng)心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在境内电子(zi)交易平(píng)台达成，交易(yì)一经达(dá)成即视为交易已(yǐ)确认。境(jìng)外投资者可(kě)通过中国人(rén)民银(yín)行认可的境(jìng)外电子交易(yì)平台与(yǔ)境内(nèi)电子交易平(píng)台(tái)的连接，向境内电子交易平(píng)台发送交易指令，与“互(hù)换通”报(bào)价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人(rén)民银(yín)行认可的境内清算机构(gòu)和香港证(zhèng)监(jiān)会认可的境外清算机构包(bāo)括(kuò)哪些(xiē)机构(gòu)？

　　答：目前，中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行认(rèn)可的(de)境内(nèi)清(qīng)算机构为(wèi)银行间市(shì)场清算所(suǒ)股份有限(xiàn)公司(sī)（以下简称上海清算所），香港证监会认可的境外清(qīng)算机构为(wèi)香港(gǎng)交易所旗下香港(gǎng)场外结算有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简(jiǎn)称场外(wài)结算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境外投资者开展集中清算的(de)主要流程(chéng)是(shì)？

　　答：境外投资者(zhě)需要申请获(huò)得(dé)场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司(sī)清算会员资(zī)格或作为清算客(kè)户委托场外(wài)结(jié)算公司综合清(qīng)算会(huì)员代理(lǐ)清算，并与场外结算公(gōng)司综合清算会员签订(dìng)客户清算协议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构对交易进行风控检查，对于符(fú)合集中清算要求的(de)交易及时纳入集中清算(suàn)。境(jìng)外机构通过场外结(jié)算公司或其综合清(qīng)算会员完成(chéng)保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清(qīng)算机构如何进行衍(yǎn)生品交易的(de)合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是(shì)指清(qīng)算机构(gòu)作为中央对手方针对已成交(jiāo)的交易充当(dāng)买方(fāng)的卖方(fāng)和(hé)卖(mài)方(fāng)的买(mǎi)方的一种法律安(ān)排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立两(liǎng)个新合约，以(yǐ)清偿买卖(mài)双方之间的(de)初始债务。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外与境内参与者(zhě)达成(chéng)的(de)交(jiāo)易(yì)在经过上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司的集(jí)中清(qīng)算(suàn)审核后(hòu)，上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司(sī)于(yú)当(dāng)日将交易进行合约替代，进入集中清算(suàn)，生成(chéng)为三个独立的新合(hé)约，分别为境外参与(yǔ)者与(yǔ)场外结算公司、场外结算公司与上海清算(suàn)所、上海清(qīng)算所(suǒ)与境内参(cān)与者(zhě)之(zhī)间的合约(yuē)。境外与境内参与者之(zhī)间将(jiāng)不(bù)再存(cún)在合(hé)同关系。对于未纳(nà)入集中清算的(de)交易，依(yī)照成交双(shuāng)方约定(dìng)的处置方式进(jìn)行处置(zhì)。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下的(de)跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答(dá)：在“互换通”业(yè)务场景下，上海清算(suàn)所与场外结算公司之间的(de)跨境资(zī)金(jīn)结算主(zhǔ)要通过人民币跨境支付系(xì)统办理。同时，场外结算公司(sī)可在(zài)境内银(yín)行(xíng)开立人民币基本存款账户和人(rén)民币“互换通(tōng)”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换(huàn)通”交易结算资(zī)金、因(yīn)“互换通”交易(yì)结算(suàn)需(xū)要在(zài)应急情况下所融入资金的(de)本(běn)息和费用以及符合中国人民(mín)银行规定的(de)其他收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互(hù)换通”业务风控方(fāng)案的一部(bù)分(fēn)，上海清算(suàn)所与场外结(jié)算公司将针(zhēn)对双方清算所之间的风险敞口建(jiàn)立(lì)“互(hù)换通”资源池安排。双方向“互换通”资(zī)源池缴纳(nà)担保品(pǐn)，该资源池独(dú)立于每一(yī)中(zhōng)央(yāng)对手方从各自清算(suàn)参与者收(shōu)取和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证金、清算基金之外，不(bù)用于(yú)任何会(huì)员机构的(de)违约损(sǔn)失分(fēn)摊。上海(hǎi)清算所向(xiàng)资源池缴纳(nà)的资金存放在(zài)以场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公(gōng)司名义于(yú)境外开立的“互换通”专用账(zhàng)户，场外结算公司(sī)向(xiàng)资源池缴纳的资金存放在以上海(hǎi)清算所(suǒ)名义于(yú)境内开立的“互换通”专(zhuān)用(yòng)人民币(bì)/外币账(zhàng)户，相关账户内(nèi)资金(jīn)可豁免跨境债权债务登记及额度管(guǎn)理(lǐ)要求。场外(wài)结算(suàn)公司(sī)与上(shàng)海清算所(suǒ)每日基于双方清算(suàn)所之间的(de)风险敞(chǎng)口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并(bìng)通过(guò)境内外(wài)存(cún)管银行办理人民币或外(wài)币(bì)资金(jīn)的跨境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报责任的机构应当及时履行报(bào)送(sòng)义务。上海清算所和境内资源池存管银行应(yīng)当向(xiàng)人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支(zhī)信息；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易如涉及双(shuāng)边结算补偿金的，相关(guān)境内结算(suàn)银行应当进行跨境人(rén)民(mín)币收支信息(xī)报送。上海清算所、境内投资者等(děng)相关主体应当按照规定履(lǚ)行国际收支统计申(shēn)报义务，原则上“互换通(tōng)”交易和资(zī)源池业(yè)务由上海(hǎi)清算所(suǒ)集中(zhōng)进行(xíng)国际收支统计申(shēn)报，补偿金(jīn)等不经由上海清算所(suǒ)清算的交易或资金收(shōu)付，由境内(nèi)投(tóu)资者等相关(guān)主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实(shí)行额(é)度管理？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行(xíng)，“北(běi)向互换通(tōng)”充分考虑境外投资者投资银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)的情(qíng)况，初期全市场(chǎng)每日交易(yì)净限额为200亿元(yuán)人民币（即(jí)全部境外投资者通(tōng)过“北向互换通”开展利(lì)率互(hù)换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元(yuán)人民币），清算限额(é)为40亿元人(rén)民(mín)币（即(jí)上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司之间净头寸对应的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场发展情况适时调整(zhěng)额(é)度，并(bìng)对外公(gōng)布。

　　十、香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行应当遵守(shǒu)的人民币购售业务相关规(guī)定具体包(bāo)括哪些(xiē)文件？

　　答：目(mù)前，关于(yú)人(rén)民(mín)币(bì)购(gòu)售业(yè)务的相(xiāng)关文件主要包括：《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)明确跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于调整人民(mín)币购售业务(wù)管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于(yú)拓宽人(rén)民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办(bàn)公厅关于加强境(jìng)外金融(róng)机(jī)构(g23岁属什么生肖òu)进(jìn)入银(yín)行(xíng)间外汇市场开展人民(mín)币购售业务宏观审慎管理(lǐ)有关事(shì)项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于完善人民币购售业(yè)务管理有(yǒu)关问题(tí)的(de)通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外(wài)参(cān)加行和境外(wài)清算行(xíng)进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，沿用(yòng)现有(yǒu)境外清算(suàn)行(xíng)和境(jìng)外参加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关(guān)安排。根据《办法》和(hé)人民币购售(shòu)业(yè)务管理规定(dìng)，香港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当确保(bǎo)与其(qí)相关的境外投资者在本(běn)机(jī)构的资金兑换是(shì)基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如(rú)何理解(jiě)“使用外汇参与交易的，其(qí)交(jiāo)易到期或不再继续参与的，原则上应当(dāng)通过香(xiāng)港结算行(xíng)兑换(huàn)回外(wài)汇”？

　　答：为方便(biàn)持(chí)有外(wài)汇的境外投资者通过“北(běi)向互换通”投资内地银行间(jiān)金融衍生(shēng)品(pǐn)市场，使(shǐ)用外汇的境外投资者可在香港(gǎng)结(jié)算行办理外汇资(zī)金兑换，香港结算行由此所产生(shēng)的头寸可到境内银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘(pán)。初(chū)期，境外(wài)投(tóu)资(zī)者可选(xuǎn)择一家香港(gǎng)结算行办理业务(wù)。香港结(jié)算行为境外(wài)投资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应当做好真实(shí)性(xìng)审核相关工(gōng)作，确保所兑换的资金用于“北(běi)向(xiàng)互换通”交易。其交易到(dào)期所得的(de)人民币资金，可继(jì)续投(tóu)资，如(rú)用(yòng)于(yú)非“北向互换通”投资用(yòng)途，应当通过香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)兑(duì)换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换(huàn)通”交易报告有哪些23岁属什么生肖要求？

　　答(dá)：境内(nèi)外(wài)投(tóu)资(zī)者和相关(guān)金融市场(chǎng)基础设施(shī)应当向(xiàng)中国人民银行(xíng)认可的(de)交易报告库报告“北向(xiàng)互换(huàn)通”交(jiāo)易相关数据。中国外汇(huì)交易中心是中国人民银(yín)行认可的“北向(xiàng)互换通(tōng)”数据的交易报告库(kù)，在中国外汇交易中心(xīn)达成的(de)“北(běi)向互换通”交易，境内外投资(zī)者无(wú)需另行报告。此外，中国人民银行和相关监管(guǎn)部门(mén)可以根(gēn)据需要向基础设(shè)施(shī)调取与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布(bù)相关(guān)配(pèi)套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内电子交易平台、境内外清算机构将制订配套的(de)业(yè)务规则等文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互(hù)换通(tōng)”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来(lái)中国人民银行将根(gēn)据市场发展情(qíng)况(kuàng)，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更加便(biàn)利高效(xiào)的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两(liǎng)地监管当(dāng)局将结合(hé)各方(fāng)面情况，在(zài)风险可控、对等(děng)互利的(de)原(yuán)则下，适时研究扩展至“南(nán)向互换(huàn)通”。

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