为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事(shì)长何德平(píng)和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他(tā)市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日(r发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强ì)开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(w发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强èi)违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立(lì)，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强huí)应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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