近期市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善(shàn)的国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称ù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称wài)，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是排名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们(men)的(de)判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池(chí)技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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