美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业(yè)内(nèi)机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二大受(shòu)欢(huān)迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也(yě)认(rèn)为，债券(quàn)持(chí)有(yǒu)者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为(wèi)令人(rén)担忧的(de)2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资(zī)者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投(tóu)资者(zhě)在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)僵局在(zài)大(dà)限前(qián)得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而(ér)摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国(guó)主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了(le)远(yuǎn)超(chāo)之(zhī)前几次债限(xiàn)危(wēi)机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的(de)需求(qiú)的(de)提振，然(rán)后是银行(xíng)业(yè)危(wēi)机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对于(yú)如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)真的(de)跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的(d始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗e)最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入措施中获得一(yī)点的(d始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗e)喘息空(kōng)间(jiān)，从(cóng)而(ér)能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投(tóu)资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确(què)实看(kàn)到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗(guó)会带来提高(gāo)债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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