近(jìn)日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添(tiān)富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块(kuài)方(fāng)向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上(shàng)市公司(sī)价值重估，同时，其也(yě)催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)收盘(pán)，不计(jì)算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.2被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗7％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块(kuài)个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股(gǔ)则(zé)表现(xiàn)不佳(jiā)。若分(fēn)细分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个(gè)股平(píng)均跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块(kuài)统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气(qì)股近期(qī)也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际(jì)等多股回(huí)调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优质资(zī)产注入上市平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但因行(xí被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ng)业景气、周期(qī)上行(x被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗íng)等原因，近(jìn)期(qī)有所改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前(qián)估(gū)值明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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