近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式(shì)发(fā)售，募集规(guī)模上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为(wèi)时下(xià)热门主线(xiàn)的中特估行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国(guó)企上市(shì)公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关(guān)板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用(yòng)电器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工(gōng)制(zhì)造、美容(róng)护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视(shì)院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹fú)均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹span>fēn)高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估(gū)值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度(dù)价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有(yǒu)较大(dà)增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块(kuài)和(hé)标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共(gòng)事业(yè)领域与三(sān)大通信运(yùn)营(yíng)商等(děng)。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和(hé)通信。

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