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　　克里米(mǐ)亚(yà)突发，无人(rén)机袭击(jī)！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月29日清(qīng)晨(chén)，俄(é)罗斯海军黑海(hǎi)舰队所在地(dì)，克里(lǐ)米亚(yà)半岛的塞瓦斯(sī)托波尔市的一个储油设施遭(zāo)到无人机袭击(jī)。从网络上曝光的照(zhào)片可以看到，袭击导致储(chǔ)油设施(shī)燃起大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗(luó)斯任(rèn)命的塞瓦斯托波尔市市长(zhǎng)米哈伊尔·拉兹沃扎(zhā)耶夫在社交媒体(tǐ)上称：“由(yóu)无人机袭击造成的(de)火(huǒ)灾影响面积约为1000平方米，所有安(ān)全和救援人(rén)员都(dōu)已抵达现(xiàn)场(chǎng)。火灾所在地(dì)和(hé)民用区域间隔很(hěn)远。”

　　现场目击者(zhě)分享的多(duō)段视频显示，一(yī)场大火(huǒ)照亮了整个(gè)夜空，浓烟直(zhí)冲云(yún)霄。RT称，目前还没有任何伤亡(wáng)报告，地方政(zhèng)府敦促人们在消防员努力扑灭大火时保(bǎo)持冷静。

　　报道称，本周早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，塞瓦斯托(tuō)波尔也曾(céng)遭(zāo)到两(liǎng)架无人机的袭击，其(qí)中(zhōng)一架无人机被俄(é)军摧(cuī)毁，另一架无人机在港口(kǒu)外爆炸。

　　油(yóu)脂龙头一(yī)季(jì)度(dù)业绩大(dà)反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发布压在玻璃窗边c，在窗户边c2023年一季报(bào)。报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收入610亿元，同比增长7.97％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报(bào)告期内(nèi)，随着(zhe)国内餐饮行业的逐(zhú)步回暖，厨房食品的销(xiāo)量较去(压在玻璃窗边c，在窗户边cqù)年同期有(yǒu)所上涨。另外(wài)，去年一季(jì)度(dù)受南(nán)美干(gàn)旱天(tiān)气等因素影响，大豆、大豆油及棕榈油等公司(sī)主要(yào)原(yuán)材料(liào)的价(jià)格快速上涨，今年一季度公司主要原材料(liào)成本(běn)低于去年(nián)同期。销量上涨和毛利率(lǜ)提升共同推动了厨房食品(pǐn)的利润增长。

　　截至(zhì)2022年年末，金龙鱼经销商数量合计7768家，较上年增加1647家。金龙鱼(yú)在(zài)投资者(zhě)关系活动上表(biǎo)示，新增(zēng)渠道(dào)主要来源(yuán)于网络下(xià)沉、细分产(chǎn)品的(de)专(zhuān)业经(jīng)销商，以及餐饮渠(qú)道的快速发(fā)展带来的经销商增长。

　　产能方面，金龙(lóng)鱼目前有70多个已投产生(shēng)产基地，央(yāng)厨杭(háng)州、周口、重庆、兴平基地已投产，沈(shěn)阳和(hé)廊坊的央厨项目也将(jiāng)于年(nián)内建成投(tóu)产。目(mù)前，河南周(zhōu)口和陕西兴(xīng)平央厨开始供应学(xué)生餐业务，多款预(yù)制菜在(zài)线下及电商平台(tái)开展销售。

　　不(bù)过(guò)，期货日报(bào)记者还(hái)注意到，金龙鱼归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的扣(kòu)除非经(jīng)常性损益的净(jìng)利润为2.4亿元，同比下降(jiàng)70.94％。这主(zhǔ)要是公司的套期保(bǎo)值(zhí)操(cāo)作未完(wán)全满足套(tào)期会计要求的(de)衍(yǎn)生金融工具损(sǔn)益的影响，因此(cǐ)将套期保(bǎo)值业(yè)务划定为(wèi)非(fēi)经常性(xìng)损益，排除(chú)在净(jìng)利润外。

　　金(jīn)龙鱼在(zài)《关于开展2023年(nián)度商品期货套期保值业务的公告》中(zhōng)披露，将在2023年对(duì)在场内市场交易的与公司及下属(shǔ)子(zi)公司的生产(chǎn)经营有直接关(guān)系(xì)的(de)原(yuán)料、产品、油脂等期货品种，主(zhǔ)要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜(cài)粕、大豆、玉米、花生(shēng)等品种。第一(yī)季度，饲料原(yuán)料和油脂科(kē)技(jì)产品(pǐn)的销量有所增长，营(yíng)业收(shōu)入同比上涨，但是在行情下跌的过程中，公司油(yóu)脂科技相关产品的利润受(shòu)到(dào)挤压，导致利润同比有(yǒu)所减(jiǎn)少。从(cóng)合并资产负债表中可以(yǐ)看出，衍(yǎn)生(shēng)金(jīn)融资产从(cóng)年(nián)初余额的5.8亿元增长到了(le)期末的8.3亿元，实(shí)现了对现货市场的对冲作用，弥补了一定的利润(rùn)损失。

　　记者还注意到，油脂(zhī)加工企业道道全一季度扭亏(kuī)为盈(yíng)。4月26日(rì)晚间，道(dào)道全(quán)发布(bù)2023年一季度报(bào)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入17.48亿元，同比(bǐ)增长41.34％，实(shí)现扣非(fēi)后净利润7093万元，实(shí)现经营(yíng)活动产生的现金(jīn)流量净额3.31亿(yì)元，亦跟随同(tóng)步转正。由于(yú)产(chǎn)能(néng)释放、原(yuán)料回落、消费复苏、推出(chū)新品(pǐn)等利好因素影响，道(dào)道全迎来(lái)业(yè)绩修复时刻。分析人士(shì)表示(shì)，道道(dào)全业(yè)绩修复有持续性(xìng)，预计二季度还有增长。

　　“原材料价格下降”是道(dào)道全业绩出现大反转的主要原因。

　　三年(nián)间，原(yuán)料菜油价格从8000元/吨一(yī)线飙涨至14000元(yuán)/吨以上(shàng)的历史高位，这大大抬升了企业(yè)的(de)加(jiā)工成本。然压在玻璃窗边c，在窗户边c而零售终(zhōng)端的包装油价格上涨幅度却不及(jí)成本上涨幅度，甚至(zhì)出现卖得越多、亏得越多的情况(kuàng)，这导致油脂加工企业的盈利能(néng)力大幅下(xià)降(jiàng)，道道全(quán)也不(bù)例外(wài)。自2022年下半年以(yǐ)来，道道全新建产能陆续(xù)释放，海外到港原料(liào)陆续增长，带动道道全的包(bāo)装油(yóu)毛利(lì)率(lǜ)逐步(bù)回升。

　　道道全近年(nián)来主推旗下茂名(míng)工(gōng)厂(chǎng)建(jiàn)设(shè)，并于(yú)今年(nián)一季度取(qǔ)得阶段(duàn)性成绩。2022年7月份(fèn)，道道全茂名工(gōng)厂建(jiàn)成投产(chǎn)，此后(hòu)产能处于(yú)爬坡(pō)释(shì)放期。今年以来，广东大力(lì)发展预制菜产业，一季(jì)度广(guǎng)东地区餐饮(yǐn)消费回暖势头良好，为道(dào)道全茂(mào)名工厂的投(tóu)产及产能释放(fàng)带来正面影(yǐng)响。

　　道道全还(hái)表(biǎo)示，今年一季度(dù)扭(niǔ)亏为盈的另一主要原因是主要原料价格(gé)出(chū)现下降趋势，缓解公司(sī)的采购及成本压力。自2022年(nián)下(xià)半年开始，道道(dào)全所用主要原料的国际交(jiāo)易价(jià)格呈现出回落走(zǒu)势，受船期和(hé)现(xiàn)货(huò)到厂的时间影响，道道全(quán)的主要原料综(zōng)合采购成本随(suí)后于2022年(nián)年(nián)末回(huí)落，2023年一季(jì)度则(zé)进一步延续回落趋势，对其一季度实现扭(niǔ)亏为盈有明显正面贡献。

　　目前(qián)，道道全旗下(xià)拥(yōng)有多个(gè)品牌，经销(xiāo)商总数已达1308家，遍及华(huá)中、西南、西(xī)北、华东(dōng)、华南等菜油主要消费(fèi)区域，并在岳阳、重庆(qìng)、绵阳、茂(mào)名、靖江设立生产加(jiā)工基地(dì)。由于拥有多个品牌及多地工(gōng)厂，下游消(xiāo)费复苏、上(shàng)游(yóu)原料看(kàn)跌将成为道道全今年(nián)业绩(jì)修复的两大驱动因子。对于今年的业绩，道道全持有谨(jǐn)慎乐观态度，认为(wèi)业绩修(xiū)复有一定(dìng)持续性，未(wèi)来不宜过度悲观(guān)。亦(yì)有(yǒu)多家券商对(duì)道道全今年业绩表达正面预期，并预测其今(jīn)年(nián)全年营业(yè)收入将突破100亿元。

　　毛(máo)利率方面，随着大豆、棕榈(lǘ)油、包材等大宗原材料价格(gé)自2022年下半年高位回落，且叠加(jiā)提价效应逐渐(jiàn)显现(xiàn)，部分公司毛利率迎来较(jiào)明显改善。

　　对于行(xíng)业发展格局与(yǔ)趋势，道道全认为，2023年，从(cóng)目前掌握的信息来(lái)看，原(yuán)材料(liào)供给预(yù)计将趋(qū)向(xiàng)于宽松，但天气、能源及国际(jì)政治经(jīng)济(jì)形势等(děng)因素(sù)的影(yǐng)响，又给油脂、油(yóu)料(liào)市场带来不确(què)定性。包装食用(yòng)植物油是生活必需消费品(pǐn)，市场空间(jiān)广阔(kuò)。随(suí)着消费者健康意(yì)识的提高，对健(jiàn)康、安(ān)全(quán)、营养的食用油(yóu)需求也将持(chí)续(xù)增加，未来品牌化、高端化将是(shì)行业发展的(de)趋势，品(pǐn)牌(pái)差(chà)异化(huà)现(xiàn)象也将日益(yì)凸显。

　　中信建投(tóu)油脂分析师石丽红(hóng)告诉记者，在原料供应端，大(dà)宗(zōng)农产品价格已“退烧”，进入下行(xíng)周(zhōu)期，而且(qiě)我国(guó)菜油原料供应(yīng)出(chū)现了从(cóng)未有过的多元及宽(kuān)松(sōng)局面，包装油的成本端压力缓解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消(xiāo)费(fèi)需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油(yóu)料市场整体运行平稳，缺(quē)乏突出矛盾且供需端(duān)均有不确定性，盘面整体呈现振荡走(zǒu)势。然而，进(jìn)入3月(yuè)后市场风云突变，硅谷银(yín)行倒闭引发市场恐慌及(jí)连锁反应，为全球金融(róng)市(shì)场的稳定(dìng)性带(dài)来了挑战，对整个商(shāng)品乃至金融(róng)市场造成(chéng)了较大冲击。此(cǐ)外，巴西大豆及(jí)欧洲菜油供(gōng)给压(yā)力从进口(kǒu)成本端为(wèi)油(yóu)脂油料市场形成了较(jiào)大(dà)拖累(lèi)。宏观(guān)与基本面利空出现共(gòng)振，不论是(shì)油还是粕均显著跌破此前(qián)振荡区间(jiān)。虽然(rán)市场并不看好(hǎo)油粕走势，但如此凌(líng)厉的跌(diē)势仍在节奏上(shàng)超出了市场预期。”石丽红说(shuō)。

　　也有行业人士认为，今年一季(jì)度油脂的走(zǒu)势也受(shòu)到宏(hóng)观面影响(xiǎng)。另(lìng)外，在(zài)大量乌克(kè)兰及澳(ào)洲廉价菜籽的冲击下(xià)，今年欧洲菜籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)同比增加200多万吨，原油价格(gé)不景气带(dài)来生柴投料需求减少，这(zhè)令欧洲菜油的(de)出口潜(qián)力大大(dà)增加(jiā)。此(cǐ)外，继续增产的俄罗斯菜(cài)油大部分依(yī)赖(lài)对中国出口，在加拿(ná)大旧(jiù)作菜籽采购近500万吨的背景下，国内(nèi)后期面(miàn)临的菜(cài)油供(gōng)给压力十分(fēn)明显。

　　但今(jīn)年以来，行业普遍反映，油(yóu)脂消费复苏(sū)不(bù)及(jí)预期，包装油需求乏(fá)力，国内食(shí)用油(yóu)需求(qiú)整体增量空(kōng)间不大。要想拿(ná)到更多市场份额，不同(tóng)油(yóu)种之间(jiān)、大小企业之间的(de)竞争(zhēng)十分激烈。

　　“当前(qián)需求(qiú)仍处于弱势(shì)，因(yīn)提货较好，菜油表观库存(cún)处于(yú)低位，终端库存(cún)处(chù)于高位。随供应逐(zhú)步增加(jiā)，表(biǎo)观(guān)库存或逐步起量，二季(jì)度菜油价(jià)格(gé)与相关油(yóu)脂(zhī)价差(chà)缩小格局背景下，菜油需求或起(qǐ)量，但中短期仍处于累库(kù)态势。”石丽(lì)红说。

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