今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了(le)全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了(le)多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗极回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没(méi)有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度(dù)的净破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报(bào)基(jī)金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一(yī)季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们(men)的(de)预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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