北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(z总监和经理哪个大hǔ)题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市(shì)场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优(yōu)总监和经理哪个大秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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