投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能(néng)投(tóu)资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务(wù)的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的地肖指哪几个生肖？公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)地肖指哪几个生肖？景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的(de)时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业景气(qì)能(néng)够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛道。

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