金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央(yāng)行今日发布2023年4月份(fèn)金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年(nián)同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融(róng)资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发放的(de)人民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济发放的外币贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿元，财(cái)cos180°是多少，cos180度等于多少政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机(jī)构存款增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币(bì)存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费(fèi)在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中。cos180°是多少，cos180度等于多少4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点(diǎn)评(píng)如下(xià)：在经历了一季(jì)度(dù)的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷额度和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱(ruò)。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持(chí)续(xù)好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的(de)流出而(ér)非企(qǐ)业活期存款大幅改善(shàn)，和地产销售的再(zài)度转冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大(dà)幅减少的问题，中信(xìn)证券(quàn)认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末(mò)到(dào)期，使(shǐ)资金回流成存(cún)款，以应对(duì)考核，然后(hòu)在下(xià)季初发行新(xīn)的理财产品承(chéng)接。因(yīn)此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经营活(huó)跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符(fú)合季(jì)节性规律。在本(běn)月数据(jù)中，居民端(duān)出现了新增存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同(tóng)时收(shōu)缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律(lǜ)来(lái)看(kàn)，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存款减少的(de)时点。以4月(yuè)为例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月数据得出类似居(jū)民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源(yuán)分析认(rèn)为(wèi)4月居民存(cún)款减少更可能去(qù)向表外资产(chǎn)，而非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的(de)绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了(le)居民端在前期购房需求脉冲式(shì)释(shì)放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量会(huì)持续维持在低位。

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