本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡(dàn豫n是河南哪里的车牌g)下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.1豫n是河南哪里的车牌7％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北(běi)交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了(le)继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前(qián)的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市(shì)场的流(liú)动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐(zh豫n是河南哪里的车牌ú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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