芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思g>·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变(biàn)化都(dōu)不(bù)能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却是青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思国(guó)家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要(yào)好于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在(zài)其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行(xíng)业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似(shì)替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息(xī)技(jì)术服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步(bù)入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继(jì)续(xù)高(gāo)速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未(wèi)来经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的(de)分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查(chá)，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数据的(de)差异仍然(rán)存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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