在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快)。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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