5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告(gào)，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合(hé)作(zuò)，占国(guó)内(nèi)期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经(jīng)首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙企业（有(中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计(jì)持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易(yì)前，交易对方与公司(sī)不存(cún)在(zài)关联关系。本(běn)次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披(pī)露(lù)的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行(xíng)业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大(dà)型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二(èr)是在(zài)资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术上(shàng)形成(chéng)领先优(yōu)势，开(kāi)始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技(jì)园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远高于文(wén)华财(cái)经(jīng)，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质(zhì)资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一(yī)步提(tí)升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节(jié)，例如交(jiāo)易对(duì)价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买(mǎi)其(qí)持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的(de)初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本次(cì)交易(yì)中的(de)具体权利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最(zuì)终签署的(de)正式交(jiāo)易协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机(jī)构批准后方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗p>

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步(bù)入(rù)上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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