金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日(rì)本(běn)股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般(bān)的(de)活过(guò)来(lái)了，甚至还(hái)在不(bù)断(duàn)挑(tiāo)战新(xīn)高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动(dòng)使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后(h300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋òu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时点，不(bù)断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决(jué)定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一(yī)开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸(àn)田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界(jiè)普(pǔ)遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益(yì)于地(dì)缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的(de)变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端(duān)以来(lái)，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的(de)经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩(jì)证明自己的确被(bèi)低估了(le)。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不(bù)容忽(hū)视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的(de)高(gāo)盛也(yě)出(chū)来高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答(dá)案吧。

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