金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日(rì)本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大80寸电视尺寸长宽多少(dà)净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的(de)分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的(de)三80寸电视尺寸长宽多少十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边(biān)际变化(huà)值(zhí)得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本80寸电视尺寸长宽多少(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不(bù)可(kě)避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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