财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车(chē)展有望带动购车需(xū)求预期的(de)提振。乘联会(huì)秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车(chē)展将让(ràng)消(xiāo)费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费(fèi)信心(xīn)，也提振士气。国(guó)泰(tài)君安表示，此前(qián)车企(qǐ)大幅降价(jià)导致消费(fèi)者对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开始预(yù)期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为(wèi)主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力(lì)电(diàn)池(chí)厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日(rì)调查(chá)的情况(kuàng)看，一些(xiē)电(diàn)池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始(shǐ)会全(quán)面恢(huī)复生(shēng)产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一(yī)方面需要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另一方面还(hái)需(xū)要看终(zhōng)端(duān)需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此(cǐ)前对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动大规(guī)模去库存(cún)举(jǔ)措(cuò)，这(zhè)一举措在一(yī)季度实际(jì)上已经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到(dào)，目前(qián)库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人士(shì)直言(yán)，相关库存(cún)基(jī)本(běn)出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德(dé)时代(dài)的(de)库存已经退(tuì)回(huí)到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的(de)指标也构成(chéng)锂电产业走向的(de)关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半(bàn)年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国(guó)汽车(chē)工业协会常(cháng)务(wù)副会长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业(yè)仍然存(cún)在一些问(wèn)题，包括(kuò)电(diàn)池产(chǎn)业链分工，价值链分(fēn)配问题(tí)。“原材料(liào)短(duǎn)期(qī)大幅下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑(jí)，汇(huì)总如下(xià)：

　　<m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸strong>以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来(lái)。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集体进入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上(shàng)游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意(yì)的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列(liè)材料价格(gé)也出(chū)现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据高工(gōng)锂电(diàn)了解，目前(qián)中游电池厂商库存(cún)水(shuǐ)位回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重(zhòng)启生(shēng)产(chǎn)。在(zài)采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能(néng)源(yuán)汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新(xīn)能源汽(qì)车销(xiāo)量(liàng)数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升并(bìng)且回暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随(suí)着二三(sān)季度到(dào)来(lái)，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需(xū)求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨的空(kōng)间，但幅度(dù)不可能太大，最多在(m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸zài)10％左右(yòu)。业(yè)内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更加(jiā)清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议(yì)价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业等企业持(chí)续推(tuī)进电池回收布局，来自(zì)终端材(cái)料(liào)回收(shōu)的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回(huí)收的废(fèi)旧(jiù)电(diàn)池的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的(de)运作模式正(zhèng)从“大(dà)开(kāi)大合(hé)”的波浪式变(biàn)得(dé)更(gèng)为平(píng)滑。从原材料(liào)到电池(chí)，再到下游车(chē)企，产业链各(gè)个环节的(de)价(jià)格以及(jí)供需变(biàn)化也(yě)将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认(rèn)为，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平(píng)依(yī)旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是(shì)并不足(zú)以带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去一(yī)段时间(jiān)，碳酸(suān)锂和电(diàn)池材料的价(jià)格下跌(diē)过快，但这并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不(bù)到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最(zuì)直接受到(dào)冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业(yè)。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度(dù)的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿(kuàng)企业不断(duàn)压低碳酸锂出货(hum6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸ò)价(jià)格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公告，一季度营业(yè)收入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则命运分化(huà)，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下(xià)降长期(qī)利好中国最(zuì)大(dà)的两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这(zhè)两家公司(sī)也有行(xíng)业里(lǐ)最优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着，这两家公司能以低(dī)于(yú)5万(wàn)元/吨(dūn)的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权(quán)或(huò)开采权，交易(yì)价格也需(xū)要(yào)通过长协确(què)定(dìng)，按市价定期调整。但(dàn)能获(huò)得上游更低成本的资源(yuán)，让(ràng)这两家(jiā)大企业更能(néng)容忍低(dī)价(jià)，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来(lái)的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会受益，但锂(lǐ)价的(de)超(chāo)预(yù)期下(xià)跌，使宁德(dé)时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三(sān)年(nián)长单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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