券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披露(lù)一季(jì)报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一(yī)季(jì)度(dù)表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别(bié)是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的管头部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩(jì)表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营(yíng)业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大(dà)，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的(de)券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业(yè)业绩(jì)高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠(gāng)杆经营(yíng)投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国(guó)金(jīn)证券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自(zì)营(yíng)业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳步(bù)提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一(yī)季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异化监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改(gǎi)善。

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