美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区(qū)银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出(chū)售，可(kě)能(néng)出售(shòu)所有业务或(huò)部分业(yè)务。该(gāi)行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区(qū)银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出(chū)售在内(nèi)的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在(zài)的(de)投资者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核(hé)心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历(lì)超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)此后(hòu)表(biǎo)示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议(yì)院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大型银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会(huì)。会上，银(yín)行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的科技以及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一(yī)共和(hé)银行集中于财富(fù)管理；而(ér)签名银(yín)行则(zé)有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银行股大(dà)幅波(bō)动背后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅(fú)下(xià)跌，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活(huó)动增(zēng)加和股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担(dān)心(xīn)他(tā)们在银行(xíng)或其(qí)他金融机(jī)构账(zhàng)户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共有48％的美(měi)国成年人(rén)表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他(tā)们(men)非常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行(xíng)业(yè)较为平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)两(liǎng)处石(shí)油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人(rén)机袭(xí)击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化(huà)厂遭(zāo)到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要(yào)将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退(tuì)前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一(yī)方(fāng)面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近(jìn)期美(měi)国再(zài)度出现(xiàn)破(pò)产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美(měi)国银行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发(fā)布(bù)的(de)一份评估文(wén)件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期情形下，美(měi)国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲击(jī)。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美(měi)国(guó)银(yín)行问题(tí)再次出(chū)现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如(rú)果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)的关注点集中在宏观情(qíng)绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下的(de)情况下，美国(guó)经济难以获得动能(néng)。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面(miàn)临的(de)风险正在上升(shēng)。而在此次美联(lián)储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联(lián)储(chǔ)致力(lì)于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风险三方(fāng)面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来的(de)风(fēng)险事(shì)件进(jìn)一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美(měi)联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下(xià)来(lái)的(de)议息会议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高的(de)相似性。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是(shì)在(zài)银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的(de)加成；二是当前原油基本(běn)面状态(tài)要好(hǎo)于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留(liú)意(yì)是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍(réng)以弱(ruò)势(shì)振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联储年内加息(xī)基本全部落(luò)地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)，但(dàn)市场(c氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因hǎng)的底部仍(réng)需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出(chū)现，将进(jìn)入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的(de)交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格(gé)下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供(gōng)应持续(xù)高位，对比往年同期数(shù)据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥(lì)青生产供(gōng)应造(zào)成(chéng)阶段(duàn)性(xìng)扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥(lì)青产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部(bù)分(fēn)地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥(lì)青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前(qián)刚(gāng)需(xū)仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表(biǎo)现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温(wēn)的(de)回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风险事件以及(jí)衰退预期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍维持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价(jià)格(gé)也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原料供应(yīng)政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以及(jí)聚酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成(chéng)本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善(shàn)，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下(xià)压缩的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计(jì)划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积(jī)极，实际(jì)检修力度有待(dài)观察(chá)。而且(qiě)，亚东(dōng)石化(huà)和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月(yuè)供需(xū)依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽油(yóu)库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备(bèi)货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价(jià)差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续(xù)。从价(jià)格(gé)走(zǒu)势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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