本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵。成材价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国(guó)投安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压(yā)。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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