华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的(de)是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一(yī)批(pī)'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告(gào)说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一(yī)个(gè)重大(dà)挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其(qí)他(tā)行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的(de)主要(yào)业(yè)务包括(kuò)披露(lù)企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会(huì)计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料(li北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么ào)，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年(nián)在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方(fāng)面误(wù)导投(tóu)资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介(jiè)入(rù)马斯克(kè)对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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