投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓(cāng)股中包(bāo)括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就(jiù杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间(jiān)存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)需(xū)要在相(xiāng)对低位或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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