投(tóu)资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便(b发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系iàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要(yào)将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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