券商研报近期指出，AI领域对(duì)算(suàn)力(lì)的(de)需求(qiú)不断提高，推动了以Chiplet为代(dài)表的先进(jìn)封装技术的快速发展(zhǎn)，提升高性能导热材料需求来满足散热需求；下游终端应用领域的发展也带动了导热(rè)材料的需求(qiú)增加。

　　导热(rè)材(cái)料分(fēn)类繁(fán)多，不同(tóng)的导热材料(liào)有不同的特点和应用场(chǎng)景。目前广泛应用的导(dǎo)热材料有合成石(shí)墨材(cái)料、均热板（VC）、导热填隙材料、导热凝胶(jiāo)、导热硅脂、相变材料等。其中合成(chéng)石墨类主要是用(yòng)于(yú)均热(rè)；导热填隙材料(liào)、导热(rè)凝胶、导热硅脂和(hé)相变材料主要用作提升导热(rè)能(néng)力(lì)；VC可以(yǐ)同时起(qǐ)到均热和导热作(zuò)用。

　　中(zhōng)信(xìn)证券王喆等(děng)人在4月(yuè)26日发(fā)布的(de)研报中表示，算力需求提升(shēng)，导热材料(liào)需求有望放量。最先进的NLP模型中参数(shù)的(de)数(shù)量呈(chéng)指数(shù)级(jí)增(zēng)长，AI大模型的(de)持续推出带动算力需求放量。面对算力缺口，Chiplet或成AI芯片“破(pò)局”之路。Chiplet技术(shù)是提(tí)升芯片(piàn)集成度的全新方法，尽可(kě)能多在物理距离短的范(fàn)围内堆叠大量芯片，以使得(dé)芯片(piàn)间的信息(xī)传输速(sù)度(dù)足够快。随着更多芯片的堆叠，不断提(tí)高封装密度(dù)已(yǐ)经成(chéng)为一种趋(qū)势。同时，芯片和(hé)封装模组的(de)热通量也不(bù)断(duàn)増大(dà)，显著(zhù)提高导热(rè)材料需(xū)求。

　　数(shù)据中心(xīn)的算力需求(qiú)与日俱(jù)增(zēng)，导热(rè)材(cái)料需(xū)求(qiú)会提升。根(gēn)据中国信通院发布的《中国(guó)数据中心能(néng)耗现状白(bái)皮书》，2021年，散热的能耗占数据中(zhōng)心(xīn)总能耗的43%，提高散(sàn)热能力(lì)最为紧迫。随(suí)着AI带动数据中心产业进一(yī)步发展，数(shù)据中(zhōng)心单机(jī)柜功(gōng)率(lǜ)将(jiāng)越来越大，叠加数据中心机(jī)架数的增多，驱动导热材(cái)料需求有望快速增长。

　　分析师表示，5G通信(xìn)基站相比于4G基站功耗更大，对于热管理(lǐ)的(de)要(yào)求更高。未来5G全球建(jiàn)设(shè)会为导热材料带来(lái)新增量。此外，消费电子在实现智能(néng)化的同时逐步向(xiàng)轻薄(báo)化(huà)、高性(xìng)能和多功能方向(xiàng)发展。另外，新能源车产销(xiāo)量不断提升(shēng)，带动导热(rè)材料需求。

　　东方证券表示，随着5G商用化基本(běn)普及(jí)，导热材料使用领域更加多元，在(zài)新能源(yuán)汽车、动(dòng)力(lì)电池、数据中心等领域运用比例逐(zhú)步增加(jiā)，2019-2022年，5G商用化带动我国导(dǎo)热(rè)材料(liào)市场规模年均复合增长高达中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥(dá)28%，并(bìng)有望于24年达到186亿(yì)元(yuán)。此外，胶粘剂、电磁屏蔽材料、OCA光学胶等各类功(gōng)能材料市场规模均在下游强劲需求下(xià)呈稳步上升之(zhī)势。

　　导热材料产(chǎn)业链(liàn)主要分(fēn)为原材料、电磁屏蔽材料、导热器件、下游(yóu)终(zhōng)端用(yòng)户四个领域。具体来(lái)看，上游所涉及的(de)原材(cái)料(liào)主要(yào)集(jí)中在(zài)高分(fēn)子树脂、硅胶(jiāo)块、金属(shǔ)材料及布料等。下游方面，导热材料(liào)通常(cháng)需要与一些器(qì)件(jiàn)结合，二次开发形成导热器件并(bìng)最终应用(yòng)于消费电池、通信基站(zhàn)、动(dòng)力电池等领域。分析人士指(zhǐ)出，由于导热(rè)材料在终端的(de)中(zhōng)的成本占比并(bìng)不高，但(dàn)其扮演(yǎn)的角色非常重要，因而供应商业绩稳定(dìng)性好(hǎo)、获利能力(lì)稳定。

　　细分来看(kàn)，在石墨领(lǐng)域有布局(jú)的上市公司为(wèi)中石科(kē)技、苏州天(tiān)脉；TIM厂商(shāng)有苏(sū)州天脉、德(dé)邦科技、飞荣(róng)达(dá)。电磁屏蔽(bì)材料有(yǒu)布局的上(shàng)市公司为长盈精密(mì)、飞(fēi)荣达(dá)、中石科技；导(dǎo)热器件有(yǒu)布(bù)局的上(shàng)市公司为领益智(zhì)造、飞荣达(dá)。

　　在导热(rè)材料(liào)领(lǐng)域有新增(zēng)项目(mù)的上市(shì)公司(sī)为德邦科技(jì)、天赐(cì)材料(liào)、回天新材、联瑞新(xīn)材、中石科技、碳元科技。

　　王喆表示，AI算力赋能叠加下游终端应用升级，预计2030年全球导(dǎo)热材料市场空间将(jiāng)达到 361亿(yì)元, 建(jiàn)议关(guān)注(zhù)两条投(tóu)资(zī)主线：1）先进散热材料主赛道领(lǐng)域，建议关注(zhù)具有技(jì)术和先发优(yōu)势的公(gōng)司德邦科技、中(zhōng)石科技、苏(sū)州天(tiān)脉、富烯科技等。2）目前(qián)散(sàn)热材料核心材仍然大量依靠(kào)进口，建议(yì)关(g中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥uān)注(zhù)突破核心技(jì)术，实(shí)现本(běn)土替(tì)代的联瑞新(xīn)材和瑞华泰等。

　　值得注(zhù)意的是，业(yè)内人士表(biǎo)示，我国(guó)外导热材(cái)料发展较晚，石(shí)墨(mò)膜和TIM材料的核心原材料我(wǒ)国技术欠缺，核心原(yuán)材(cái)料绝(jué)大部(bù)分得依靠进口。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥